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　　5月9日以来的16个交易日，上证指数始终“保持”在2800点的横盘震荡，交易量也一蹶不振，市场观望情绪浓厚。与此同时，一级市场也似出现“寒冬”，不仅监管审核企业首发速度放缓，5月16日至5月20日的一周，证监会审核的4家企业首发申请中，3家未获通过。

　　5月30日，媒体报道称，有小规模的企业因为利润问题被劝退IPO（首次公开发行）的申报并撤下材料。多位投行人士表示，圈内有听说这样的消息，虽然不了解具体情况，但近期IPO的申报确有收紧。

　　从数据上来看，截至5月30日，今年以来上发审会的企业共97家，其中90家通过审核、2家取消、5家未通过审核，过会率约92.78%，虽然与去年同期相比，过会比例略高，但今年审核节奏无疑放缓很多。而单从今年的情况来看，今年1月至5月上发审会的企业数量分别为35家、3家、26家云顶国际、17家与16家，今年4月起审核数量减幅不小。从每月的通过率来看，今年1月至3月的过会率都在96%以上，而4月的过会率为88.24%，5月过会率为81.25%，审核收紧趋势显现。

　　有投行人士认为，监管收紧IPO审核是为了限制各类“不靠谱”的企业都能上市融资，以至于“不干正事就圈钱、玩资本运作”，同时也是对前几年的“反思”，这或与前段时间收紧定增和严控并购重组等是一个思路，要把钱用到真正有需要的好企业中去。

　　另一方面，或许也是为了解决IPO的“堰塞湖”问题。根据证监会官网数据显示，截至2016年5月26日，中国证监会受理首发企业788家，其中，已过会116家，未过会672家。未过会企业中正常待审企业643家，中止审查企业29家。

　　有投行人士指出，按照现在排队的数字和发批文的进度来看，这些企业至少需要4年才能消化。“像之前2013年到2014年，停了近两年的IPO加上监管要求财务自查，云顶国际当时排队的企业有大约300家撤回材料，最后剩余的大约就400家。”上述上市券商投行人士猜测，现在监管可能也在试图缩小堰塞湖。

　　更重要的是，上述投行人士均认为，这或许是注册制将长期暂缓的信号。从目前的情况来看，监管近期频频出手进行“窗口指导”，无疑表现出其意在进一步完善市场法制建设、打击炒作、引导资金“脱虚向实”，以建立更稳健的资本市场以及监管政策的边际转变。

　　不过，也有券商分析师认为，虽然近期监管层在公开场合鲜有提及注册制改革，但注册制改革一直在有序推进。

　　5月26日、27日的证监会保荐代表人培训首次明确并购重组的五大方向：强化信息披露，弱化市值审核；流程简化、分道审批，审核效率提升；支持并购重组创新，完善机制安排；分类审核，借壳上市趋严，明确规定借壳上市与IPO“等同”审核；提高并购重组审核透明度。港交所首度就引入市场波动调节机制进行U盘演练 港交所即将在7月25日重推收市竞价时段，并引入市场波动调节机制，在刚过去的周末已进行了首场演习。

　　早上9时，汇丰控股(00005)股价早段劲升逾倍，及至9时40分升幅扩大至逾3倍。由于汇空股价短短5分钟内升逾10%，故随即进入5分钟的冷静期，期间买卖双方可继续落盘，但输入价格波幅限不可逾10%。5分钟后重新开始交易，而模拟交易时段于下午12时30分结束。定出竞价参考价后，随即启动收市竞价时段，输入价格上限及下限为5%，若超出限制，云顶国际交易会被拒绝。

　　此外，对盘前2分钟禁止更改交易价格或取消交易，只能落盘，及至最后2分钟，系统会随机收市得出收市价。

　　有参与演练的券商表示，由于事前已做足准备云顶国际，包括升级软件系统及培训员工等，故现阶段未发现运作上出现问题。

　　港交所早前公布收市竞价时段，将会在7月25日生效，而冷静机制暂定于8月实施。稀有金属管理条例望近期出台

　　《稀有金属管理条例》有望近期出台。《管理条例》包括稀土总量控制以及开采、冶炼和流通等环节的一系列管理办法，对稀土产业综合管控有望进一步加强。

　　据报道，目前我国稀土氧化物总量控制指标偏低，未来有望扩大额度。数据显示，2015年稀土矿开采总量控制在10.5万吨，今年额度或持平。对此，国家正在进行提高总量控制指标的相关工作。不过，对上游采矿权管控不会放松，总体合法产能仍将维持平稳。

　　稀土行业政策的不断加码，也有望为相关板块持续带来催化剂。海通证券研报显示，稀土价格继续大涨，部分重稀土价格的单月涨幅已超30%。

　　供给侧改革兑现将带动稀土和钨股票价格第二波上涨。目前第一波稀土和钨股票价格的上涨主要来自市场对收储的预期以及供应商惜售带来的价格上涨。而供给侧改革的兑现将带动行业板块的第二波上涨，而预计第二波上涨的持续性及幅度更大，重点关注中央层面政策。原因在于：1、稀土行业整体亏损的核心原因在于供给生态较为恶劣，私挖滥采屡禁不止。其价格与战略金属品种的地位极不匹配导致去年出口配额放开后稀土出口量大增一倍以上。只有将供给侧改革落实才能带动行业持续性改善，也只有通过供给侧改革打黑，才能控制住国内稀土和钨私矿黑矿对行业健康发展的冲击。2、稀土和钨供给相对集中，稀土六大集团整合完成后更是占据了国内合法开采配额的90%以上，政府推动行业限产保价的执行力较强，企业扭亏为盈的意愿也将积极配合行业生态改善。

　　分析认为，稀土5月价格上涨预期进入快车道，参照历史收储，中重稀土价格弹性更大，重点推荐中重稀土。中重稀土建议关注广晟有色、*ST五稀(滞涨标的)、厦门钨业；轻稀土建议关注盛和资源(与中铝深度合作的全产业链龙头)、北方稀土。稀土产业链轮动下，磁材亦存在传导机会，云顶国际推荐中科三环、正海磁材、宁波韵升和银河磁体。返回搜狐，查看更多