投资者有限关注与股票名称的“地名效应”——来自粤港澳大湾区规划发布的证据

　　股票名称作为上市公司公开的身份名片，其如何影响投资者行为和资产定价值得引关注。基于投资者“有限关注”理论，借助粤港澳大湾区规划发布这一外生冲击事件，采用事件研究法检验股票名称的“地名效应”对上市公司股票市场反应的影响发现，在面对外部宏观地域性利好消息时，投资者存在非理性的选择性关注行为，具体表现为，股票名称中含有相关地域信息的股票市场反应更强，印证了投资者有限关注理论。进一步考虑公司横截面差异的影响发现，公司成长性越高、分析师跟踪数量越多、机构投资者持股比例越高，越能有效降低投资者有限关注行为。同时，相比异地投资者，本地投资者有限关注更弱，投资决策更理性。因此，投资者应该合理评估上市公司市场价值，理性投资，抑制因“地名效应”导致的非理性投资行为。

　　股票名称不仅是上市公司公开的身份名片，而且是公司展示自身形象最为直接的窗口，它往往涵盖了公司的行业属性、经营特点、地理位置以及愿景等诸多信息，因此引发了学术界对股票名称相关研究的浓厚兴趣（郑志刚等，2018；宗计川等，2020）。部分学者基于有效市场理论，认为股票名称只是一种符号，并不代表公司的经营实质和业绩，投资者在决策过程中不会考虑股票名称的内涵，所以股票名称不会影响资产定价和公司价值（Karpoff和Rankine，1994）。然而，也有学者基于行为金融理论提出了不一致的看法，他们认为，股票名称不仅具有信息含量，而且能够影响公司的股价表现（Cooper等，2001）。由此可见，对于股票名称如何影响投资者行为和资产定价仍然有待寻找更合适的研究场景进行实证检验。

　　已有文献主要从股票名称的认知难度、与其他股票名称的相似性、是否反映所属行业的特征、是否包含热点概念等角度进行研究，结果发现，由于投资者存在有限关注，股票名称特征会影响股票价格（Alter和Oppenheimer，2006；徐龙炳等，2018）。然而，鲜有研究涉及股票名称的地理位置信息。观察中国资本市场不难发现，很多股票名称明显带有“地域”属性，例如“贵州茅台”“深圳机场”等，这些带有地名的股票使投资者可以直观地确定上市公司所属的地区。那么，当地域性利好政云顶国际策发布后，投资者是否会因有限的注意力，选择性关注股票名称中包含特定“地名”特征的股票，即股票名称是否存在“地名效应”？如果存在，“地名效应”会通过何种形式表现出来？公司特征和投资者特征又会如何影响投资者有限关注行为？本文将尝试从信号传递理论和投资者有限关注理论回答这些问题。

　　由于股票名称是公司的自我选择，因此在研究设计上不可避免地要解决内生性干扰。本文尝试采用事件研究法对股票可能存在的地名效应进行检验。2019年2月18日，中央、国务院印发《粤港澳大湾区发展规划纲要》（以下简称粤港澳大湾区规划），该政策为研究投资者有限关注提供了很好的外生场景。一方面，作为重要的国家战略，粤港澳大湾区规划的发布必然会带来更多的资源和机遇，对当地企业尤其是上市公司而言是一个重大的利好消息。另一方面，有些上市公司的股票名称含有与粤港澳大湾区相关的地域信息，另一些则没有，导致投资者在有限的时间和精力下进行投资决策时，更容易优先注意到那些股票名称能直接反映地域特征的股票，例如“深圳机场”“广东甘化”“珠海中富”等。因此，本文试图以粤港澳大湾区规划作为外部事件冲击，研究上市公司股票名称中的地名信息是否显著影响上市公司股价，进而对投资者有限关注理论进行验证。

　　与已有研究相比，本文的贡献主要体现在以下三个方面：第一，验证了股票名称的“地名效应”。已有研究发现，股票名称的认知难度、是否含有热门概念具有信息含量，但尚未有文献探讨名称中的地域信息对股票市场反应的影响。本文以股票名称是否含有地名作为分组依据，研究发现投资者在面临外部宏观信息时，存在选择性有限关注行为，具体表现为分配给含有地名的股票更多注意力，验证了股票名称的“地名效应”。第二，鲜有文献将某一政策作为外生事件，分析投资者有限关注及其对不同名称公司股票市场反应的影响（郑志刚等，2018；宗计川等，2020；Alter和Oppenheimer，2006）。本文基于粤港澳大湾区规划发布这一外生事件，为投资者有限关注理论提供了经验证据，拓展了投资者有限关注的研究方法。第三，本文研究发现，分析师跟踪数量、公司成长性、机构投资者持股以及是否为本地投资者等特征是影响投资者有限关注行为的重要因素，这为理解和改善投资者有限关注对股票市场反应的影响提供了新的视角，也为政策制定提供了依据。

　　有效资本市场理论认为，股票名称只是一种符号，无法反映公司的经营实质和业绩，投资者在决策过程中不会考虑股票名称的内涵，所以股票名称并不影响资产定价和公司价值（Karpoff和Rankine，1994）。然而，Peng和Xiong（2006）却从投资者有限关注的角度提供了新的观点。基于投资者有限关注理论，已有文献研究了股票名称与投资者认知、信息加工和决策之间的关系（Barber和Odean，2008），这些研究大致可以分为以下四类：第一，股票名称的认知难度。股票名称的认知难度与股票价格相关，投资者倾向于购买股票名称认知难度较低的股票，并且在短期内这些股票具有良好的市场表现（Alter和Oppenheimer，2006）。进一步地，简短、通顺、熟悉以及蕴含美好寓意的股票名称更受投资者喜爱，股票回报率更高（宗计川等，2020）。李广子等（2011）发现，当股票名称与其他公司的相似性较高即辨识度较低时，股票名称之间的相似性也会引起股票价格的联动性。第二，股票名称是否反映所属行业的特征。名称反映行业特征的股票，其股价波动与行业收益波动之间具有较高的同步性（张鸣等，2013）。第三，股票名称是否包含热点概念。如果股票名称中包含热点词汇，如科技，则可以带来较大的市场收益。Cooper等（2001）发现，在互联网泡沫时期，即使公司业务与互联网无关，但将“等字眼加入公司股票名称后，股票价格就会产生显著为正的超额收益。徐龙炳等（2018）发现，公司将名称更改为热点名词后，激发了投资者“凸显效应”的心理偏差，可以获得一定的超额回报。因此，更名公司具有强烈的内在动机通过更名抬高股价，以减持套现获取短期投资收益（郑志刚等，2018）。第四，股票代码中所包含的某些元素也会对股价产生影响。由于文化传统的影响，人们对数字有一定的偏好，比如认为8吉利、4不吉利而偏爱8、回避4，因此我国股票代码存在8多4少的现象（饶品贵等，2008）。赵静梅和吴风云（2009）进一步研究发现，股票代码含有8的股票市盈率在上市首日及随后12个月都是所有尾数组合中最高的，但是，含有8的股票长期异常收益率偏低，长期跌幅较大。

　　综上所述，已有文献分别从不同角度对股票名称的信息含量进行了充分研究，但鲜有研究讨论股票名称的“地名效应”及其对投资者决策造成的影响。在研究方法上，采用事件研究法检验投资者有限关注的文献也不多见。此外，由于公司可以自行选择股票名称，直接分析股票名称的经济后果无法规避内生性问题。因此，本文采用事件研究法对这一问题进行研究，不仅能够较好地避免内生性问题，还有助于丰富投资者有限关注理论，拓展股票名称信息含量的相关研究。

　　在资本市场中，投资者和上市公司之间面临着严重的信息不对称。投资者为了保护自己，会理性地选择低估公司股价。根据信号理论，如果市场中能够传递出有关公司的信号，且这种信号是可置信的承诺，则有助于降低公司和投资者之间的信息不对称，改变投资者的决策。与此同时，认知心理学和据此发展而来的行为金融学提出了“投资者有限关注理论”：由于时间、精力等约束，投资者（特别是个人投资者）在面对市场上数量众多的复杂信息时，无法做到全面、及时、有效地加以判断，因此，会优先选择简单的、处理成本较低的信息，暂时忽略那些成本较高的信息（Barber和Odean，2008）。

　　在我国资本市场的众多信号中，地域性宏观政策是十分重要的信息，它传递了一个地区未来的发展潜力和投资机会，并影响了当地的经济发展和微观企业成长。2019年2月18日，中央、国务院印发了《粤港澳大湾区发展规划纲要》，该政策旨在将粤港澳大湾区建设成为世界级城市群、国际科技创新中心、内地与港澳深度合作示范区，对当地上市公司而言是一个重大的利好信号，引起了投资者的广泛关注。可以预期，粤港澳大湾区规划发布以后，投资者都希望及时抓住这一政策机遇投资获利。因此，该地区公司的股价在整体上会出现明显的市场反应。

　　同时，在我国资本市场的投资者群体中，占比较大的个人投资者是影响公司股票价格的重要力量（高雅等，2020）。相对于机构投资者，个人投资者处理信息的能力弱，区域政策成为个人投资者选股的重要依据（张勇和路晓蒙，2021）。由于个人投资者的时间、精力和知识有限，面对这种复杂外部信息时，无法做到全部、及时、有效地判断，往往存在“有限关注”的问题，表现为容易走“心理捷径”，本能地从处理成本低（简单、曝光度高）的信息入手，暂时忽略其他不易理解和处理的信息（刘亚琴和李开秀，2017）。那么，哪些信息是更为直观又简单易懂的呢？除了认知难度、行业信息、热点词汇外，股票名称中含有的地理信息也是投资者容易获取的一种直观信息（徐龙炳等，2018）。宗计川等（2020）指出，地理信息与通顺度、熟悉度、行业信息以及产品代表度一样，是影响股票名称辨识度的重要方面。在有限的时间和知识约束下，个人投资者很难关注到粤港澳大湾区规划涉及的所有上市公司，也很难收集和同时处理所有上市公司的信息。此外，有些上市公司股票名称中含有与粤港澳大湾区相关的地域信息，另一些则没有，投资者更容易优先注意到那些含有地名的股票。比如，“深圳机场”就非常直观地展示了公司所处的地理位置，能帮助投资者将该公司与粤港澳大湾区发展规划等宏观政策快速关联起来，大大降低了信息的收集和处理成本。股票名称辨识度通过吸引个人投资者关注，对IPO首日及短期持有收益产生了正面影响（宗计川等，2020），因此，包含地名信息的股票市场反应更强。基于以上分析，本文提出研究假说H1。

　　H1：给定其他条件不变，在粤港澳大湾区发展规划发布以后，相比股票名称中不包含地名信息的股票，包含地名信息的股票市场反应更强，即存在“地名效应”。

　　本文使用事件研究法分析投资者有限关注与股票名称的“地名效应”，并从市场反应、投资者关注两个方面提供证据。为了全面检验股票名称的地域特征对股票市场的影响，本文将样本分为两组：股票名称体现地域特征的股票（以下简称“含有组”），股票名称不具有地域特征的股票（以下简称“不含组”）。本文将粤港澳大湾区规划发布日2019年2月18日作为事件公告日，研究公告日前后这两组上市公司的市场反应和投资者关注是否存在显著差异，以此考察投资者在进行投资决策时是否存在有限关注的行为。

　　借鉴已有研究，把粤港澳大湾区规划的发布日设定为时间0，将事件窗口期定义为[-5，10]，用累计超额收益（CAR）和平均超额收益（AAR）两个指标衡量股票市场反应。

　　传统的投资者关注代理变量主要包括超额收益、交易量、媒体报道、换手率和广告支出等。随着大数据技术的应用，学者们利用谷歌趋势和百度指数作为投资者关注的代理变量，为投资者选择性关注提供了新的思路（宋双杰等，2011；张继德等，2014；俞庆进和张兵，2012；Vozlyublennaia，2014）。本文使用全球最大的中文搜索引擎——百度搜索指数作为衡量投资者关注的替代指标。为了控制其他因素对搜索指数的影响，本文采用相对搜索指数考察投资者是否因有限关注而对不同类型的股票存在信息搜索差异。计算方法如下：

　　其中，为第t日全部样本股票的平均相对搜索指数，为股票i在第t日的相对网络搜索指数，i代表股票，t代表时间。表示股票i在第t日的网络搜索指数；为股票i的正常搜索指数，本文使用[-130，-30]期间内每只股票的平均日搜索指数作为正常交易量的估计值。

　　根据本文的研究主题，我们将研究样本设定为2018年12月31日及以前，公司注册地在粤港澳大湾区覆盖的大陆城市的所有A股上市公司，总共527只股票。剔除ST、PT类股票，剔除上市时间不满一年的公司，删除无法匹配到对应上市公司的股票，最终得到506只股票。进一步地，本文对这些股票名称是否包含地域特征进行区分，选择股票名称中包含粤港澳大湾区所覆盖省份或城市的全称、简称等地域特征词汇，比如，“广东”“深圳”“广州”“中山”“粤”“深”等，由此得到46只具有地域特征的上市公司股票。

　　关于配对股票的选择。借鉴郑志刚等（2018）和徐龙炳等（2018）的研究，本文利用倾向得分匹配法（PSM），对处理组（“含有组”）和控制组（“不含组”）的样本进行近邻一对一匹配，匹配指标包括公司总流通股本、名义股价、托宾Q值和所属行业。在剔除部分无法成功匹配的样本后，最终得到处理组和控制组各44个样本。

　　本文所涉及的股票数据和财务指标主要来自国泰安数据库。投资者有限关注的数据来自百度搜索指数，具体获取过程为：首先确定上市公司关键字，包括股票代码、股票简称、公司全称等，然后使用爬虫方法获取这些关键字的每日百度搜索指数数据，最后对数据进行清洗和整理。

　　图1和图2展示了粤港澳大湾区规划公布前5天至公布后10天“含有组”和“不含组”的平均超额收益（AAR）和累计超额收益（CAR）。结果表明，在规划公布前5天，“含有组”和“不含组”均能获得少量的超额收益，且超额收益不存在明显差异；在规划公布的[0，2]窗口期内，所有样本的超额收益迅速提高，并且“含有组”获得的超额收益远高于“不含组”；规划公布3天后，所有样本的超额收益均下降，“含有组”和“不含组”的超额收益没有显著差异。从股票市场反应看，在粤港澳大湾区规划文件公布前，市场就存在对地名信息的提前反应；在规划发布日1-2天内，“含有组”的超额收益相比“不含组”急剧增加，说明市场对股票名称中含有地域信息的公司的市场反应更为激烈。研究结果证实了股票名称的“地名效应”。

　　表1列示了“含有组”和“不含组”累计超额收益的差异性检验结果。由表可知，在整个事件窗口期[-5，10]，“含有组”的累计超额收益显著高于“不含组”。具体而言，在政策发布后的两个交易日内，“含有组”的累计超额收益约高于“不含组”2.7%，而且这种差异主要体现在规划发布的[0，1]和[1，1]窗口期内。这进一步说明，投资者在面对外部复杂信息时，容易产生有限关注，习惯从简单和直观的信息入手，从而更倾向于投资股票名称含有地域特征的股票，进一步验证了股票名称的“地名效应”。

　　前文分析表明，相比“不含组”，“含有组”股票的市场反应更为强烈，并且这种现象可能是由投资者有限关注引起的。为了检验投资者关注这一作用机制，本文云顶国际采用百度搜索指数进行检验。在粤港澳大湾区规划发布时，相较“不含组”，如果投资者偏向搜索“含有组”股票，则说明投资者关注是股票名称“地名效应”的作用机制。为了增强结论的可靠性，本文除了选取已有研究惯用的股票代码（杨涛和郭萌萌，2019）作为关键词外，还使用股票简称、公司全称和公司简称作为关键词。

　　图3和图4列示了“含有组”和“不含组”股票的相对搜索指数结果。由图可知，无论是以股票代码作为关键词，还是以股票名称作为关键词，事件日前，“含有组”和“不含组”的相对搜索指数值没有明显差异；在事件日后的[0，10]窗口期内，“含有组”的相对搜索指数值明显高于“不含组”。这说明由于投资者有限关注，在面对粤港澳大湾区规划发布的利好消息时，投资者将注意力更多地放在了名称含有地域特征的股票上，并通过百度相对搜索指数体现了这种偏好性差异。

　　由于投资者决策与股票换手率有关，本文以换手率作为市场反应的替代指标进一步检验股票名称的“地名效应”。为了直观体现事件日与其他时间段股票换手率的不同，本文使用相对换手率指标，

　　其中，为第t日全部样本股票的平均相对换手率，为股票i在第t日的相对换手率。为股票i在第t日的换手率；为股票i的正常日换手率，本文使用[-130，-30]期间内每只股票的平均日换手率作为正常换手率的估计值。

　　图5显示了粤港澳大湾区规划发布前后股票相对换手率的表现。在规划正式发布后，相对换手率一直处于高于1的水平，说明市场对粤港澳大湾区规划的公布具有正向反应，表现为连续一段时间的超额相对换手率。在规划发布的[0，7]窗口期内，“含有组”的相对换手率远高于“不含组”，这说明相比“不含组”，市场对股票名称中含有地域信息的公司的市场反应更为激烈，投资者具有选择性关注行为。

　　参照陈素等（2012）的研究，采用股票配对的方法进行稳健性检验，以尽可能消除其他因素对股价的影响。具体过程为：根据行业相同和规模相近的原则，为股票名称含有地域特征的46只股票一一匹配A股同属粤港澳大湾区但股票名称不体现地域特征的股票；其中，行业用证监会行业分类方法，规模用总资产指标，最终得到92个样本数据。图6和图7显示了基于行业和规模的匹配方法后的实证结果。结果表明，在规划发布的[0，2]窗口期内，“含有组”获得的超额收益远高于“不含组”，验证了投资者有限关注行为的存在。

　　在信号传递过程中，投资者有限关注与公司特征和投资者特征有关。因此，为了进一步考察投资者有限关注是否存在横截面差异，本文分别选取公司成长性、分析师跟踪、机构投资者持股和投资者地域特征作为调节变量，检验股票名称的“地名效应”。

　　公司成长性代表企业的经营发展状况。已有研究表明，投资者凭借掌握的信息，可以识别出成长性良好的公司并加大持股力度（吴世农等，1999），即投资者偏好持有成长性良好的公司。然而，在面对利好事件时，投资者投资高成长性公司，可以在一定程度上抑制投资者有限关注的非理性行为。本文构建模型（3）检验公司成长性的调节作用。

　　其中，CAR表示累计超额收益，本文取[-1，1]和[1，1]两个窗口期进行检验；Arname表示样本股票名称是否体现地域特征，如果是取值为1，否则为0；Grow表示公司成长性，用2018年末上市公司销售收入增长率表示；Controls代表控制变量组。本文所选的控制变量包括：公司规模（Size），用资产总额取自然对数表示；公司盈利能力（Roa），用公司净利润/总资产表示；企业市值（Tobinq），用总市值/账面价值表示；流动性（Liq），用流动资产/流动负债表示；公司利润增长率（Gro），用公司净利润的增长率表示；公司股东人数（Shahold），用2018年末公司得股东数量表示。此外，为了缓解模型的异方差问题，本文对所有估计模型的标准误差进行了稳健处理；为了缓解极端值对检验结果的影响，对所有连续变量进行了1%和99%水平的Winsorize处理。

　　表2的列（1）为窗口期[-1，1]公司成长性对投资者有限关注的影响，交乘项Arname×Grow的回归系数为-0.019，在1%的水平上显著；列（4）为窗口期[1，1]的回归结果，交乘项Arname×Grow的云顶国际回归系数仍然在1%的水平上显著。结果说明高成长性公司在一定程度上可以弱化投资者有限关注。

　　作为连接上市公司和投资者之间的信息媒介，证券分析师在降低公司与投资者之间的信息不对称方面发挥着重要作用（薛祖云和王冲，2011；刘斌等，2018）。分析师起到了准确传递公司信息、平抑市场情绪的作用（唐斯圆和李丹，2018）。当情绪高涨时，投资者如果加强对分析师的关注和参考，增强风险意识，能减少非理性的购买；情绪低落时，投资者可能会表现出“有限关注”，而当信息来源于分析师等权威渠道时，权威性会强化投资者对信息的认知，导致其给予相关信息较多的关注（唐雪松和林雁，2014；Rashes，2001）。因此，分析师跟踪人数越多的公司，信息透明度越高，这也能在一定程度上降低投资者情绪对股票收益的影响。本文构建模型（4）检验分析师跟踪的调节作用。

　　其中，Analyst表示分析师跟踪人数，用2018年的分析师跟踪数量表示；其余变量的设定与模型（3）保持一致。模型（4）同样进行了稳健处理和连续变量1%和99%的Winsorize处理。

　　表2的列（2）为窗口期[-1，1]分析师跟踪对投资者有限关注的影响，交乘项Arname×Analyst的回归系数为-0.001，在5%的水平上显著；列（5）为窗口期[1，1]的回归结果，交乘项Arname×Analyst的回归系数仍然在5%的水平上显著。这说明，有较多分析师跟踪的上市公司，可以促使投资者理性投资，减少投资者有限关注的影响。

　　相比个人投资者，机构投资者具有更高的专业投资能力和更强的信息搜集、处理能力，投资决策也更为理性、更有效率（Ke和Ramalingegowda，2005；An和Zhang，2013）。因此，在面对粤港澳大湾区规划公布这一利好事件时，机构投资者可能不太会受事件影响，即机构投资者持股较高可以在一定程度上削弱投资者有限关注的非理性行为。本文构建模型（5）检验机构投资者持股的调节作用。

　　其中，Inst表示机构投资者持股，用2018年末机构投资者持股比例表示；其余变量的设定与模型（3）保持一致。模型（5）同样进行了稳健处理和连续变量1%和99%的Winsorize处理。

　　表2的列（3）为窗口期[-1，1]公司成长性对投资者有限关注的影响，交乘项Arname×Inst的回归系数为-0.096，在5%的水平上显著；列（6）为窗口期[1，1]的回归结果，交乘项Arname×Inst的回归系数在10%的水平上显著。结果说明，机构投资者持股比例较高的上市公司，能削弱投资者有限关注，提高投资者理性决策。

　　行为金融理论认为，获取和处理信息的难易程度比信息本身更能影响投资者行为和投资策略。本地投资者由于地域优势，更容易从各种渠道获得本地公司的信息，因而更可能基于理性分析做出投资决策。Engelberg和Parsons（2011）发现，无论是个人投资者还是机构投资者都对本地公司具有投资偏好。那么，广东地区的投资者在面对粤港澳大湾区规划时，是否与其他地区的投资者存在差异？本文进一步检验投资者地域特征的调节作用。

　　图8和图9分别表示以股票代码和股票名称作为关键词的广东地区投资者的百度搜索指数。由图可知，无论采用哪种关键字进行搜索，广东地区的投资者对“含有组”和“不含组”没有表现出明显的搜索差异。这在一定程度上说明，本地投资者的信息优势削弱了投资者有限关注，使其投资决策更为理性。

　　为了进一步验证本地投资者（广东地区投资者）有限关注弱于异地投资者，本文还基于粤港澳大湾区规划，对比本地投资者与异地投资者对“含有组”和“不含组”的搜索差异。结果显示，无论是股票代码搜索还是股票名称搜索，本地投资者对于是否含有地域特征股票的搜索值差异均显著小于异地投资者。这验证了在面对地域性利好消息时，本地投资者有限关注较弱，投资决策更为理性。这可能是因为本地投资者对本地企业的了解程度更高，获取本地企业信息的渠道更多、更容易获取本地企业相关信息，因此受“地名效应”的影响更小，政策原因导致的非理性投资行为较少。

　　利用粤港澳大湾区规划发布这一外生冲击事件，文章采用事件研究法检验了股票名称的“地名效应”。研究结果表明，由于投资者有限关注，在面对外部地域性利好消息时，投资者产生了非理性的选择性行为，具体表现为更倾向于投资股票名称中含有地域特征的股票，即存在股票名称的“地名效应”。进一步分析发现，公司成长性越高、分析师跟踪数量越多、机构投资者持股比例越高，越能在一定程度上降低投资者的非理性投资行为，弱化股票名称的“地名效应”。此外，相比异地投资者，本地投资者受“地名效应”的影响更小，投资决策更为理性。基于本文的研究结论，本文提出如下政策建议：

　　一是政策制定者应该积极引导资本市场中的投资者理性投资，对上市公司进行合理定价。政策制定者要做好相关政策尤其是包含某些地名的政策文件的深度解读和宣传，合理引导投资者的投资行为，优化资本市场投资结构和股票定价行为。政策制定者还可以充分借助外部媒体、网络和专业分析师的力量，帮助其更好地进行政策的宣传和解读，避免投资者因为对政策的误解而导致的非理性投资。

　　二是投资者，尤其是个人投资者要提高自身搜集和解读上市公司信息的专业能力，在关注公司基本面和长期发展潜力的同时，及时跟进和深入学习国家政策，正确认识市场规律，避免投机和盲目追逐热点的行为，理性投资。要更加关注上市公司的长期发展价值，避免短期投机行为；还要合理评估上市公司可能存在的风险因素，对股票进行合理的定价。此外，投资者要善于利用外部机构投资者和分析师发布的有关上市公司的内部信息，借助分析师和机构投资者专业的信息分析能力，降低信息不对称程度，降低投资决策的非理性。外地投资者也应该加大与本地投资者的信息交流，提高投资决策的有效性。

　　三是上市公司应该合理评价“地名效应”给企业股价带来的暂时性影响。上市公司要加大对影响企业自身真实价值因素的关注，避免因股票名称的“地名效应”而产生机会主义行为，比如试图通过更名获取异常股票回报率。另外，上市公司还应该合理引导投资者的投资行为，加强自愿性信息披露，让投资者能够更全面地了解区域政策给公司带来的积极影响和未来潜在机会。与此同时，上市公司还可以通过引入更多机构投资者和证券分析师等方式，提高上市公司的信息透明度与内部治理效率，进而帮助投资者降低非理性投资行为。此外，上市公司还应树立市值管理观念，为上市公司股价的可持续增长提供基础。上市公司还应该积极利用本地投资者的优势，降低公司与外部市场之间的信息不对称程度。

　　四是证券监管部门应该规范上市公司名称和股票简称的命名及其更名行为，在促进股票名称传递有用信息的同时，杜绝出现名不副实、恶意炒作等情况，为地域性宏观政策发挥作用提供健康有序的信息环境。同时，监管部门还应该加强对上市公司更名行为的监管和惩罚力度，对于试图通过公司名称更换获取短期收益的行为进行严厉惩罚，降低股票名称的“地名效应”的负面影响。