危机解除？瑞士信贷获3700亿元援助欧洲央行继续加息50基点；近57万亿元城投债年内到期创历史峰值｜财联社债市早参3月17日

　　【欧洲央行宣布加息50基点 瑞士信贷国际将向优先债务证券发起现金要约回购】

　　据媒体报道，3月16日，欧洲央行公布最新利率决议，将三大关键利率上调50基点，基本符合市场预期。至此，云顶国际欧洲央行存款便利利率升至3%，边际贷款利率为3.75%，主要再融资利率为3.5%。另外，欧洲银行业危机的“导火索”瑞士信贷，也迎来重磅利好。瑞士信贷昨日宣布，采取强化流动性的“果决行动”，将向瑞士央行 (SNB) 借款多达500亿瑞士法郎 (约合人民币3700亿元)，试图在股价暴跌和更大的银行业存款外流危机中安抚投资人。

　　此消息发布之后，瑞士信贷股价迎来大反攻，欧洲股市开盘后，瑞士信贷股价一度大涨40%。同时，瑞信还宣布，瑞士信贷国际将向若干运营公司（OpCo）优先债务证券发起现金要约回购，规模最高约为30亿瑞郎。瑞信集团已就十只以美元计价的优先债务证券发起现金要约收购，总对价不超过25亿美元。

　　解读：有专家表示，瑞信作为因自身内控不足引发流动性压力的“个例”，体现出在全球“便宜钱”消失背景下，金融体系薄弱环节不断出现的“共性”。当前市场对银行偿付能力的担忧有些过度，但危机是否会继续蔓延还需等待时间验证。

　　【深夜巨震！第一共和银行股价一度暴跌超35% 华尔街大行紧急出手救市！】

　　据媒体报道，当地时间3月16日，第一共和银行股价盘中巨震。开盘不久，受到第一共和银行正在考虑包括出售在内的战略选项消息影响，一度引发市场恐慌，该公司股票暴跌超36%，并触及熔断。随后，第一共和银行获金融巨头们紧急注资300亿美元。受到该消息影响，第一共和银行股价又大幅拉升，一度涨近30%。美国财政部、美联储、美国联邦存款保险公司、美国货币监理署发表联合声明称，银行们的存款支持证明了银行体系的韧性。美联储随时准备向符合条件的机构提供流动性。

　　同日，美国财政部长珍妮特·耶伦在参议院财政委员会听证会上表示，尽管硅谷银行和签名银行的倒闭引发了市场的动荡，但美国银行体系“仍整体保持稳健”。不过，她警告称，如果危机进一步蔓延，将可能导致许多银行倒闭并引发挤兑。在谈到债务上限问题时，耶伦称“必须提高债务上限”，否则就是把美国的信用置于风险之中，这将引发金融灾难。

　　据一财从多家货币经纪商、数据平台人士处获悉，17日（周五）开始，外部平台的数据展示（Wind和DM）将会恢复，但不包括QB。3月15日是货币经纪报价暂停接入数据平台的第一天，债市成交就受到影响。15日，高收益信用债成交总量44.95亿元，较前日上升9.20%；但其他产业债（除去高收益债）成交量1.95亿元，减少48.85%。前者流动性本来不佳、交易不频繁，而流动性更好的产业债首当其冲。当日开始，六大货币经纪公司的债券报价无法在QB等报价软件上展示。CFETS旗下的iDeal仍能显示两家货币经纪商的数据，而Wind、DM等软件仅能显示“上证做市报价”板块。

　　多位接受采访人士表示，行业监管是必要的，但需要考虑的问题在于，如何做好询报价方式的平稳过渡。早前，债券市场换手率非常低，随着货币经纪业务的占比逐步提高，以及QB推动下债券报价的逐步透明，债券市场交易盘的资金量和参与方快速扩容，以利率债活跃券为代表的债券已经达到了极高的换手率，市场定价非常充分。

　　近日，中央、国务院印发了《党和国家机构改革方案》。其中提到，组建中央金融委员会。加强党中央对金融工作的集中统一领导，负责金融稳定和发展的顶层设计、统筹协调、整体推进、督促落实，研究审议金融领域重大政策、重大问题等，作为党中央决策议事协调机构。设立中央金融委员会办公室，作为中央金融委员会的办事机构，列入党中央机构序列。不再保留国务院金融稳定发展委员会及其办事机构。将国务院金融稳定发展委员会办公室职责划入中央金融委员会办公室。 组建中央金融工作委员会。

　　【“双轮驱动”拓宽企业融资渠道 交易商协会发布企业资产证券化基础性制度】

　　3月16日，交易商协会日前发布《银行间债券市场企业资产证券化业务规则》及《银行间债券市场企业资产证券化业务信息披露指引》，自2023年9月1日起施行。据介绍，此次发布的两项规则属于企业资产证券化基础性制度，遵循规范与发展并重理念。《业务规则》强调“真实出售、破产隔离”原则，旨在拓宽规制对象范围、丰富参与机构类型、提升注册发行便利，充分激发市场活力，引导相关主体归位尽责。《信息披露指引》对标“简单、透明、可比”国际标准，重视发挥市场化约束作用，通过信息披露加强引导与规范，推动市场回归资产信用本源。

　　中国外汇交易中心最新发布消息称，3月16日，银行间债券市场92家做市商持续履行报价职能，持续为市场提供流动性和参考定价，助力市场稳定运行。做市报价债券只数合计4871只，覆盖国债、政金债、地方债、同业存单、商业银行金融债、中票、企业债、短融、超短融等各类型。做市报价方面，3月16日，债券做市报价价差水平较此前继续收窄。东方证券、邮储银行、国泰君安证券、中信证券、招商证券达成多笔做市点击成交。

　　【近5.7万亿元城投债年内到期 今年天津、江苏、甘肃等省份短期偿债压力较大】

　　据媒体报道，近年来，城投债技术性违约事件时有发生。2023年，城投债到期规模合计约近5.7万亿元，达历史峰值。根据中诚信国际的测算，今年天津、江苏、甘肃、吉林等省份短期偿债压力较大，需要关注其债务风险。不过，中诚信国际认为，基于债券市场对公开市场的影响程度很深，即便是技术性违约，成本也很高，各级地方政府都会高度重视今年城投债到期的偿还，所以公开债券市场违约事件仍将是“少数区域的少数案例”。

　　据媒体报道，2023年，新增专项债务限额为38000亿元，比上年增加1500亿元。记者梳理发现，截至3月16日，今年已发行新增专项债规模达到9757.37亿元。从发行进度看，今年前两个月，新增专项债发行规模为8269.37亿元，约占全年限额的21.8%，与2022年同期基本相当。专家认为，作为基建开工的传统淡季，今年一季度或是本年度经济增长压力较为突出的阶段，不过在新增专项债的有力支持下，基建投资有望实现“淡季不淡”。

　　欧美金融业风险带来的恐慌情绪持续影响亚洲市场，日债收益率周四（16日）继续全线BPs；3年期和5年期日债收益率分别走低3BPs和1.8BP，报-0.061%和0.111%。超长端品种同步走强，20年期和30年期日债收益率分别报1.047%和1.272%，下行4BPs和0.8BP。

　　公开市场方面，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，3月16日以利率招标方式开展了1090亿元7天期逆回购操作，中标利率2.0%。Wind数据显示，当日30亿元逆回购到期，因此单日净投放1060亿元。

　　■天恒置业：原党委书记、董事长刘海涛，总经理杨威涉嫌严重违纪违法，目前正接受纪律审查和监察调查；

　　■主承销商：“20佳源创盛MTN003”兑付时间由2023年3月16日调整至2026年3月16日；

　　■中证鹏元：关注襄城灵武被列为被执行人事项，执行标的共8454.9万元；

　　■上交所：贵阳城投30亿元小公募债项目获“已受理”，拟用于偿还到期或回售债券本金；

　　周四，国债期货全线年期主力合约涨0.05%。银行间主要利率债收益率多数下行。

　　周四，货币市场利率多数上行，其中银存间质押式回购加权平均利率1天期品种上行18.44BP报2.2969%，创逾一个月新高，7天期上行8.48BP报2.2066%，14天期上行6.61BP报2.2464%，1月期上行2.57BP报2.8167%，创2022年12月以来新高。

　　周四，欧债收益率全线年期国债收益率涨14个基点报2.823%，德国10年期国债收益率涨16.2个基点报2.280%，意大利10年期国债收益率涨7.5个基点报4.174%，西班牙10年期国债收益率涨12.9个基点报3.374%。

　　【美债市场美债收益率多数上涨，3月期美债收益率跌12.52个基点报4.718%】

　　周四，美债收益率多数上涨，云顶国际3月期美债收益率跌12.52个基点报4.718%，云顶国际2年期美债收益率涨26.3个基点报4.161%，3年期美债收益率涨20.6个基点报3.995%，5年期美债收益率涨18个基点报3.731%，10年期美债收益率涨11.2个基点报3.569%，30年期美债收益率涨4.9个基点报3.690%。